华尔街见闻
苹果股价涨近4%，进入2025年以来首次创历史新高，超越微软成为全美市值第二大企业。此次强势反弹主要受iPhone 17系列销售超预期带动，机构数据显示，iPhone 17系列在中美两地开售前10天销量较前代增长14%，基础款在中国热销，Pro Max在美国需求强劲。分析师认为，苹果正迎来期待已久的换机周期。
苹果公司股价周一创下2025年以来首个历史新高，此前Loop Capital将其评级从“持有”上调至“买入”，成为最新一家看好iPhone需求趋势的机构。
苹果股价周一收涨逾3.9%，收于262.24美元，突破自去年12月以来的最高纪录，也让该公司超越微软，成为美国市值第二大的企业，仅次于英伟达。
今年上半年，苹果在标普500指数成分股中表现落后，4月一度累计下跌达31%。但自那之后，苹果股价已反弹逾50%，并于9月底终于转为年内上涨。
新iPhone超强需求带动
媒体称，近期股价走强主要受最新iPhone系列需求超预期带动，引发外界对期待已久的换机潮的乐观预期。投资者尤其关心，那些在疫情期间购买新iPhone、但之后多年未升级的消费者，是否会重新回到苹果门店购买新机。
苹果上月推出了iPhone 17系列以及更纤薄的新款iPhone Air。华尔街一直密切关注这些新品发布，希望判断它们的市场反应是否能超越往年。华尔街见闻此前文章称，新款iPhone的市场反响超出预期，分析师预测苹果智能手机收入将在最新财年恢复4%的增长，达到2093亿美元。
而根据研究机构Counterpoint Research的最新分析，iPhone 17系列在中美两地开售前10天的销量，较iPhone 16同期高出14%。
该机构指出，基础款iPhone 17在中国市场表现突出，而高端机型iPhone 17 Pro Max在美国的需求增速最为强劲。美国的无线运营商为吸引高价值用户而推出的补贴政策推动了Pro Max销量，而基础款iPhone 17因价格与性能兼顾，更受普通消费者青睐。
Counterpoint还指出，新款超薄的iPhone Air虽然定位更小众、热度不及基础款iPhone 17，但其销量已超过去年被取代的“Plus”机型。
分析师纷纷看多
Loop分析师Ananda Baruah在上调苹果股价的报告中写道：
“我们正处在苹果期待已久的换机周期的开端。”
他认为，这反映了“由产品更新周期与新设计带动的需求增长”。Baruah同时将苹果目标价上调至315美元，为华尔街最高预期，意味着相较周一收盘价仍有约20%的上行空间。
此前投资者原本期待iPhone 16推出后能带来类似的股价提振，但其备受宣传的AI功能要么延迟发布、要么最终未上线，令市场失望。
不过，除Loop之外，越来越多机构开始转向看多苹果。Evercore ISI将苹果列入“策略性跑赢大盘名单”，称iPhone需求数据“显示这轮换机潮或不同于以往平均水平”。
Melius Research分析师Ben Reitzes则认为苹果正在“找回节奏”，并写道：“苹果正努力让批评者闭嘴。”他提到，中国市场趋势积极，“新机型整体势头强劲”，未来的新品发布可能继续充当股价催化剂。
也有分析师持怀疑态度
但也有分析师对iPhone 17的早期热度是否能支撑苹果当前估值持怀疑态度。苹果当前市盈率超过32倍，显著高于过去10年平均的22倍，也高于纳斯达克100指数平均水平，是“七巨头”中除特斯拉（Tesla）外最昂贵的一只股票。
此外，苹果在分析师中的人气仍落后于其他科技巨头。即便有Loop的上调，目前接受彭博追踪的分析师中，建议买入苹果的比例仍不足60%，在“七巨头”中仅高于特斯拉。
Jefferies分析师Edison Lee是仅有的四位对苹果持“卖出”或等同评级的分析师之一，他上周末警告称，
“iPhone 17的销售势头仍在降温”。
Lee本月早些时候刚将苹果评级下调至“跑输大盘”，并表示外界对“可折叠iPhone”的期待“被高估”，因为该产品售价可能过高，而且会“蚕食”Pro Max机型的销量。
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